英专家:论货币操纵 美国才是老手

来源:参考消息 作者:裁戴维·布朗 时间:2017-03-21
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香港《南华早报》网站刊发英国经济学新观察网站总裁戴维·布朗的文章《美国为何煽动与中日欧不必要的货币争吵》称,数十年来,美国一直是出于私利操纵货币的倡导者。而今天,可以肯定的是,特朗普对货币操纵行为的干涉,将在未来一段时间让金融市场坐上过山车。

布朗称,美国总统唐纳德·特朗普指责中国、日本和德国是“吃白食的”,暗示三国利用不公平的货币手段,侵害美国的利益。

这太讽刺了。如果说有哪个国家出于私利操纵货币贬值,那数十年来,美国一直是这方面的倡导者。

在发生危机的时刻,决策者们下意识的第一反应,自然是全力以赴挽救经济。因此,在2008年金融危机中,美国当局出色地救经济于崩溃边缘。

他们实行零利率,利用量化宽松,为经济提供大量现金,增加预算赤字,并通过货币大规模扩张,促使美元贬值。这是一种有效的通货再膨胀手段,为美国经济复苏发挥了巨大作用。美国过去这样做过,现在将再次尝试这样做。不幸的是,这往往会产生两方面的效果,并最终加剧外汇波动。

布朗称,特朗普显然担心美元最近失去竞争优势,这与他的“美国优先”政策相冲突。他指责中国、日本和德国实行低汇率政策。这意味着弱势美元战役已经打响,但问题是:“这有用吗?”

外汇市场极其复杂,大多数因素不受决策者控制。特朗普一开始可能会自讨苦吃。货币市场受强大的经济、金融和地缘政治力量的驱动,这些力量往往相互交织。利率和债券收益率的变化、相对增长表现、购买力评估、信用事件和贸易与资本的流动,都是决定汇率的因素。目前,这些因素大多仍反映美元上涨趋势。

美元强势意味着美国加息预期增强,债券收益率远高于很多主要货币,尤其是欧元和日元。美国的增长前景在很多方面仍很光明。美国的贸易赤字虽然在经常项目上仍是一个黑洞,但美国对全球投资基金、企业并购和外国直接投资仍有极大的吸引力。

美元仍是具有吸引力的避险天堂,尤其是在充满风险和政治不确定性的世界。在未来几个月里,随着对希腊再次发生债务危机的担忧升温,以及法国在总统选举后可能会退出欧元区,欧元又将遭遇打击。如果真是这样,美元将再次成为投资者的避险地。

布朗称,虽然特朗普和美国财政部掌握着推动弱势美元的主导权,但外汇市场的嗅觉非常灵敏,可以发现政策的任何漏洞,尤其是如果弱势美元妨碍了美联储的反通胀策略。

有一件事是肯定的。特朗普对货币操纵行为的干涉将在未来一段时间让金融市场坐上过山车。

本文链接:http://www.globalview.cn/html/economic/info_16945.html

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